债转股扛起反弹大旗，是短期炒作还是中期走牛？周四大盘继续维持窄幅震荡的格局，资金上看，成交量较前日小幅放大，沪港通则再度流出4亿元；但热点上看，以债转股为首的AMC概念股却全面井喷，上演涨停潮；我们认为债转股的走强目前仅处于一个概念炒作阶段，但其实真正的意义在于其背后支持的中期上涨逻辑，我们预计周五依然会保持震荡，同时，指数可能会有小幅回落出现，操作上，依然可轻指数重个股，同时关注AMC炒作的持续性，短期涨幅过大的个股可调仓换入近两日底部放量滞涨的个股上，点位上，大盘压力在3080附近，支撑在3040周四大盘还是窄幅波动，但是就盘面而言要精彩很多，首先是债转股批量涨停，海德股份、重庆水务、一拖股份等等这无疑能够提高短期市场内的风险偏好，在午评中我们分析过当前位置的震荡原因有二，一个是上方确实存在套牢盘压力，另外一个是部分资金锁定利润，或转战新的热点题材。从技术上看，或者从当前的市场情绪上看，股指及时下跌空间也会有限，从预期上看，短期内情绪催化点比较多：9月份通胀数据、工业增加值、投资、消费、进出口、信贷数据局部如果有亮点，会增加市场信心；深港通测试以及随后开通可能会改变市场之前的预期，并带来一些新的变化，特别是港股市场估值提升反推A股安全边际。当然，我们也必须清楚，现在A股群众基础脆弱，情绪化更为显著，并容易受到外部杂讯的干扰，日间的波动存在突然加大可能，在尊重市场跟随震荡上涨趋势的同时，思维上也要跟随市场的各种变化并进行有效测量和应对。所以对应在操作上，局部的连涨出现了滞涨和拐头的迹象时候要注意减仓，或者从行业和板块的角度上看，我们依然建议在回调中可以介入之前提到过的PPP、国改、新经济领域的细分龙头如信息完全、互联网。